中证信用服务（北京）有限公司总裁 王帏
一座六年前入驻率不足30%的普通工业大厦，如今变身为年产值15亿元的人工智能产业高地；一片昔日荒废的矿山，如今铺上光伏板变身为国内首个氢能仓库。“一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化。”湖北省在2024年系统提出的这一改革框架，正引发一场对国有资产管理方式的深刻变革。
随着“三资三化”改革的持续推进，一系列原本沉睡的国有资源正在被唤醒。从21.5万亿国有资产存量中挖掘潜能，湖北省探索出了一条从“资源持有”向“价值运营”转变的新路径。
一、变革动因：闲置资源与财政压力的双重挑战
在国内经济新旧动能交替的关键时刻，地方财政面临前所未有的压力，湖北省的“三资三化”改革正是对这一挑战的积极回应。改革的背后是资源闲置与资金短缺并存的现实。长期以来，许多国有资源因登记、确权等工作滞后，未能有效转化为可能产生经济效益的资产。
巴东县人大的专题询问会曾尖锐指出问题所在：土地“储而未供”、校舍闲置、公租房挪用、项目低效运转……这些现象在全国范围内普遍存在。在四川成都，当地城投集团曾发现旗下拥有大量老旧厂房、闲置楼宇，这些地处优质区位的资产却因功能落后而长期低效运营。
如何破解这一困境？湖北省的答案是推动国资管理从粗放扩张转向精细化运营，从单一经济价值转向经济、社会、环境综合价值的全面考量。
二、 核心理念：资源资产化、资产证券化、资金杠杆化
湖北“三资三化”改革聚焦三类核心对象：六类资源（矿产、林业、水利、能源、土地、数据）、五类资产（实物、股权、债权、特许经营权、未来收益权）和两类资金（闲置、低效）。
资源资产化的核心是变废为宝。在黄石大冶，废弃矿山曾是“生态伤疤”，通过引入企业搭建“制氢-储氢-加氢”全链条，碎石地变成了氢能仓库，从成本中心变成了利润中心。
资产证券化的关键是打开思路。武汉洪山人工智能大厦在2024年发行商业房地产抵押贷款支持证券，融资3.01亿元，利率仅2.5%，期限长达18年，比传统银行贷款更具优势。
资金杠杆化的秘诀是以小撬大。湖北省设立10亿元风险补偿资金池，建立风险共担机制，撬动了超过1168亿元的信用贷款，相当于1元种子钱催生出116元市场资金。
三、 实践路径：“十六字方针”的科学指引
为确保改革“方向对、步子稳、效果好”，湖北省总结出“能用则用、不用则售、不售则租、能融则融”的十六字方针。
红安县中医院通过“免陪照护”服务试点，将闲置资产改造为高端养老院，既解决了资产闲置问题，又获得了建设资金。宜昌市五峰土家族自治县的月山村，将核算价值120万元的水生态旅游康养资源，以十年期协议出让给旅游开发公司，每年获得52万元基础费用和净利润的1％分红。
这一方针不搞“一刀切”，让每类资产都找到最适合的盘活路径。在黄石，5个国有自然资源资产盘活项目被列为典型案例获得全省推广，包括矿权整合、生态修复、取水权抵押登记等。
四、 改革成效：沉睡资产焕发新生
通过“三资三化”改革，湖北各地取得了显著成效。截至2025年9月底，武汉市国有“三资”总量已突破6万亿元，累计盘活资产2061.52亿元，实现盘活收入1110.47亿元。
改革的多维成效可以从以下几个典型案例中看到：
· 资产性质：土地与园区资源
· 所在地：十堰市
· 具体做法与成效：闲置老厂房用于招商，吸引远景动力投资120亿元建设智能锂电池厂，使老厂房变身“产业引擎”。
· 资产性质：国有资产
· 所在地：武汉市
· 具体做法与成效：未来几年的线路票款收益作为抵押，发行了华中首单碳中和资产支持票据(ABN)，首期融资6.01亿元，利率低于传统贷款。
· 资产性质：金融资金
· 所在地：湖北省
· 具体做法与成效：省级财政出资10亿元设立风险补偿资金池，截至2025年9月已撬动1168多亿元信用贷款，有效缓解了小企业和创业者的融资难题。
· 资产性质：生态环境资源
· 所在地：黄石大冶
· 具体做法与成效：废弃矿山上铺设光伏板，发电用于将水分解成氢气和氧气，曾经的“生态伤疤”变成了氢能仓库。
· 资产性质：楼宇资产
· 所在地：武汉市洪山区
· 具体做法与成效：2019年接手时入驻率不足30%的大厦，通过主题定位引入人工智能企业，2023年入驻率达90%，2024年产值达15亿元，税收8000万元。
· 资产性质：医疗后勤资产
· 所在地：红安县
· 具体做法与成效：整合县域医共体后勤资源，统一经营食堂、商铺等，实现集约化管理，截至2025年10月已实现账面及协议业务收入4200余万元。这些成果不仅体现在经济效益上，还带来了社会效益和生态效益的统一。巴东县通过人大监督推动资产盘活，守护了全县人民的“钱袋子”。
五、 制度保障：构建包容的制度生态
湖北“三资三化”改革的成功离不开完善的制度保障。2025年，湖北省构建了“1+8”方案体系，为改革提供了系统性的政策框架。
这一改革不仅是现代国家治理体系和现代财政管理体系的重要内容，也是要素市场化改革的必要环节。它有助于厘清政府与市场的边界，让市场在资源配置中发挥决定性作用。
但改革要真正落地，需要可操作的环境。 如第一财经评论指出的，要鼓励改革者探索盘活“难啃的骨头”，最需要的是营造一个试错容错的制度环境，通过制度变革解除各类不必要的行政束缚。
湖北省各地在实践中也展现出制度创新的灵活性。恩施州宣恩县推出“四权融合”出让模式，将国有建设用地使用权、集体农用地经营权、水面旅游项目经营权和地热资源矿业权打包出让，有效破解资源开发“碎片化”问题。
六、 未来展望：深化改革与价值升华
随着“三资三化”改革深入推进，其示范效应持续扩大。未来，随着资产证券化市场的进一步成熟，国有资产盘活将迎来更多创新工具。具体而言，改革将主要向以下几个方向深化发展：
· 发展重点：创新金融工具
· 关键路径与目标：资产证券化市场进一步成熟，ABS扩募机制试点和公募REITs市场“首发+扩募”双轮驱动，为存量证券化产品注入优质资产。
· 发展重点：拓展新标的
· 关键路径与目标：数据资产、林业碳汇等新型权益资产的确权与估值体系完善，有望成为证券化市场的“新标的”。
· 发展重点：城投平台转型
· 关键路径与目标：推动地方城投平台从“融资-建设”向“运营-盘活”转变，更加注重专业化运营效率，显著改善地方国企的自身造血能力。改革将推动地方城投平台加快转型，从“融资-建设”向“运营-盘活”转变，促使城投公司更加注重专业化运营效率。
湖北省“三资三化”改革的经验表明，改革不仅要算财政增收的“数字账”，更要算民生改善的“民心账”和长远发展的“战略账”。当夕阳照耀在黄石大冶曾经的废弃矿山上，一排排光伏板正将阳光转化为电能，生产出清洁的氢气。山脚下的氢能仓库外，运输车辆往来不息，将“阳光银行”的产出送往各地。
而在武汉洪山人工智能大厦内，年轻创业者的键盘敲击声与会议室里的讨论声交织，这栋曾经沉寂的大楼正成为区域创新的引擎。从长江岸线到鄂西林场，从政府办公楼到公交票款收益，湖北大地上，一场静悄悄的“资源觉醒”正在进行。
资产盘活不再是经济命题，更是发展方式的深刻变革，体现了从资源持有向价值运营的转变，从单一经济价值向综合价值的演进。
